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Calcul de la CAF (capacité d’autofinancement) – À quoi sert elle ?

Calcul de la CAF (capacité d’autofinancement) – À quoi sert elle ?

Vous êtes entrepreneur et cherchez à en savoir plus sur votre capacité d’autofinancement (CAF) ? Vous êtes au bon endroit, et la question est plus que légitime. Pourquoi ? Tout simplement parce que cet indicateur financier est très important pour la croissance de votre activité. Il permet de déterminer la capacité de votre entreprise à financer ses dépenses sans financements externes. Le calcul de la CAF est donc essentiel pour toute entreprise qui souhaite évaluer sa situation financière et déterminer une stratégie de financement. C'est également l'un des indicateurs qui permet d'établir un prévisionnel financier. Vous avez 5 minutes ? On vous explique tout sur la capacité d'autofinancement et son calcul  !

Définition : qu'est-ce que la CAF et son calcul en comptabilité ?

L’acronyme CAF désigne votre capacité d'autofinancement. Elle constitue un excédent : on parle alors de flux potentiel de trésorerie. Ainsi, le calcul de la CAF correspond à la différence entre les entrées et les sorties de votre entreprise, contrairement au résultat de votre société qui ne prend pas en compte le fait que les dotations aux amortissements ne sont pas des charges décaissables.

La CAF (capacité d'autofinancement) est un ratio financier particulièrement suivi par les investisseurs car une partie peut être distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. De plus, la CAF prouve aussi que votre société peut financer par elle-même son cycle d’exploitation. C’est donc un signal de rentabilité pour l’entreprise !

En cas d’emprunt, faire le calcul de la CAF permet de déterminer si votre entreprise est en capacité de faire le remboursement de toutes les échéances. Vous devez aussi savoir que l’autofinancement est atteint par votre entreprise lorsqu’elle génère par sa seule activité les ressources nécessaires à son développement sans faire appel à un emprunt.

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À quoi sert le calcul de capacité d’autofinancement d’une entreprise ?

Pourquoi est-ce aussi utile de calculer la CAF ? Votre capacité d'autofinancement sert à mesurer la capacité de votre société à "fabriquer de l’argent". En d’autres termes, le niveau de création en monnaie sonnante et trébuchante que votre activité rapporte chaque année.

Ainsi, c’est un ratio essentiel de gestion pour mesurer votre capacité à :

  • Rembourser un emprunt ;
  • Investir pour développer votre entreprise ;
  • Distribuer des dividendes.

Reprenons la nécessité de rembourser un emprunt. Par exemple, si votre entreprise rembourse chaque année 10 000 € d'emprunt, votre CAF doit être au minimum de 10 000 €. À défaut, votre trésorerie s’amenuise progressivement. Idem pour la distribution de dividendes. Ainsi, si votre CAF est insuffisante, vous ne pouvez pas distribuer de dividendes.

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Checklist

Comment calculer la CAF en compta : à partir du résultat net ou du chiffre d'affaires ?

Tout d’abord, il existe 2 méthodes pour calculer la CAF, à partir du résultat :

  • La méthode additive, à partir du bénéfice net ;
  • La méthode soustractive, à partir du chiffre d’affaires.

Cependant, l’idée reste la même identique car les 2 méthodes ont pour objectif de mesurer l’argent produit par votre société !

À ce stade, quelques explications comptables sont nécessaires, notamment qu’une dépense d’argent n’est pas nécessairement comptabilisée de la même façon.

Tout d’abord, sachez que dans un compte de résultat, on trouve :

  • Des recettes que l’on appelle des "produits" ;
  • Des dépenses que l’on nomme des "charges".

Cependant, dans ces produits et ces charges, certains n’ont jamais été encaissées ou décaissées financièrement. C’est le cas des dotations aux amortissements.

Ce sont des charges calculées que l’on inscrit dans le compte de résultat pour constater l’obsolescence technologique, le vieillissement de l’immobilisation (comme un ordinateur par exemple). Mais concrètement, vous n’avez pas fait de chèque pour payer une dotation aux amortissements, il s’agit d’une charge calculée.

Par ailleurs, on retrouve la même situation pour d’autres natures de charges comme :

  • Les dotations aux provisions pour créances ;
  • Les produits au niveau des réintégrations de quote-part de subventions.

L’objectif du calcul de la CAF (capacité d’autofinancement) va être d’éliminer toute charge non décaissée et tout produit non encaissé pour obtenir son vrai montant.

Exemple de calcul de CAF en tableaux

Commençons par les chiffres suivants :

Libellé

Montant HT

Chiffre d’affaires

100 000 €

Charges externes (assurances, loyer, edf, etc.) 

20 000 €

Dotations aux amortissements

5 000 €

Charges de personnel

55 000 €

Impôt sur les sociétés

3 000 €

= Montant du bénéfice net

17 000 €

Calcul de la CAF méthode additive : on part du bénéfice net

Calcul de la CAF en méthode additive

Montant HT

Montant du bénéfice net

17 000 €

Dotation aux amortissements

5 000 €

= CAF

22 000 €

La CAF sera quant à elle égale au montant du bénéfice auquel on ajoute les 5 000 € de dotations aux amortissements. Cette somme représente les dotations qui n’auraient pas dû exister du fait de l’absence de versement d’argent. Le calcul de la CAF se porte à 22 000 € de capacité d'autofinancement.

Calcul de la CAF en méthode soustractive : à partir du CA HT

Calcul de la CAF en méthode soustractive

Montant HT

Chiffre d’affaires

100 000 €

Charges externes (assurances, loyer, edf, etc.) 

20 000 €

Charges de personnel

55 000 €

Impôt sur les sociétés

3 000 €

= CAF

22 000 €

Avec cette méthode de calcul de la CAF, nous arrivons donc au même résultat !

Que représente le résultat positif d'un calcul CAF ? Et une capacité d'autofinancement négative ?

En repartant de l’exemple des 22 000 € de CAF, supposons que votre société rembourse 12 000 € d’emprunt.

Pour mémoire, le remboursement d’emprunt ne se trouve pas dans votre compte de résultat. On y retrouve uniquement les charges d’intérêt liées à l’emprunt mais pas le capital de l’emprunt ! En effet, votre remboursement n’a aucun impact sur le compte de résultat, mais uniquement sur votre trésorerie.

Ainsi, en enlevant 12 000 € de la CAF, il restera donc 10 000 € : c’est ce que l’on appelle "l’autofinancement d’une entreprise".

Calcul de l’autofinancement

Montant HT

CAF

22 000 €

Emprunt

12 000 €

= Autofinancement après emprunt

10 000 €

Dans cet exemple, votre société dispose d’un autofinancement, ce qui est positif ! Ces 10 000 € vous permettent, soit :

  • D’autofinancer certains investissements ;
  • De distribuer des dividendes aux actionnaires ;
  • D’augmenter la trésorerie de votre entreprise.

Enfin, sachez que l’autofinancement est pour vous un excellent moyen d'identifier votre capacité à emprunter. La raison ? Le résultat positif du calcul de la CAF envoie aussi un très bon signal à vos potentiels investisseurs, banquiers ou autres.

Selon les statistiques d’analystes financiers, la CAF doit représenter environ 5 % du chiffre d’affaires. Cependant, en cas d’emprunt en cours, il vous faudra au moins une CAF à la hauteur du remboursement afin de ne pas impacter la trésorerie de votre entreprise.

Deux cas de figure :

  • Si le résultat du calcul de votre CAF est négatif, vous envoyez un signal défavorable aux investisseurs et aux banques vis-à-vis de la capacité de votre entreprise à couvrir son cycle d'exploitation avec ses propres ressources internes.
  • Si le résultat du calcul de votre CAF est positif voire élevé, c'est une très bonne nouvelle ! Vous signalez à vos différents acteurs financiers que votre société dégage un chiffre d’affaires suffisant pour les rémunérer.

Quelles sont les différences entre une charge et une immobilisation dans le calcul de la CAF ?

Quand vous achetez une ramette de papier pour l'activité de votre entreprise, c’est une charge sur le plan comptable. Autrement dit, cette ramette de papier va se consommer lors de son premier usage, ce qui se traduit par une baisse du résultat du montant HT de la facture.

Parallèlement, si vous faites l’acquisition d’une immobilisation comme un ordinateur ou une voiture, cette acquisition ne se consomme pas au premier usage. Au-delà du prix, c’est avant tout la nature de la dépense qui est en jeu. Ainsi, comptablement, un ordinateur d’une valeur de 3000 € impacte le compte de résultat sur une durée de 3 ans.

Calcul CAF : le cas des dotations aux amortissements

Comptablement, le coût de l’investissement n’impacte pas l’année de sa dépense, mais l’année de sa dépense et les 2 suivantes. C’est ce qu’on appelle la "dotation aux amortissements". Ainsi, en reprenant l’exemple d’un ordinateur acheté 3 000 € en janvier 2023, celui-ci sera amorti à raison de 1 000 € sur 3 ans.

Pour simplifier, si cet ordinateur a été acheté le 1er janvier 2023, le compte de résultat 2023 tient compte d’une charge de 1000 €, celui de 2024 de 1000 € et enfin celui de 2025 de 1000 €. Ainsi, vous aurez bien vos 3000 € de dotations aux amortissements, qui correspondent au coût initial de votre immobilisation.

Comment améliorer sa CAF (capacité d’autofinancement) ?

2 leviers principaux permettent d'améliorer cet indicateur clé qu'est votre capacité d'autofinancement, à savoir : 

  • Augmenter votre chiffre d’affaires. En effet, des solutions peuvent être mises en place, comme un nouveau produit plus rentable, des produits de niches peu concurrentiels, etc. Ces actions vous permettent également de renouveler votre panier de vente et de fidéliser de nouveaux clients.

Réduire les charges qui impactent votre entreprise. Pour y parvenir, vous devez vous intéresser aux charges fixes, mais aussi aux charges variables de votre activité. En somme, une meilleure maîtrise des coûts peut améliorer considérablement et durablement le résultat du calcul de votre CAF.

Quelles sont les limites de la capacité d'autofinancement ?

En premier lieu, vos ressources financières peuvent se révéler insuffisantes. Pourquoi ? Tout simplement parce que votre résultat de calcul de CAF est parfois trop limité pour assurer le développement de votre entreprise.

De plus, votre entreprise peut avoir du mal à se constituer une trésorerie solide et reverse en général l’intégralité de ses bénéfices dans le maintien et le développement de son activité. En cas de période difficile (avec moins d’entrées d’argent), il peut être utile de compléter la trésorerie de votre entreprise en faisant appel à des établissements bancaires, ainsi qu’à des investisseurs.

Enfin, le résultat de votre calcul CAF ne prend pas en compte la maturité de votre entreprise. Selon l’étape du cycle de vie de votre société, ses besoins en trésorerie ne sont pas identiques ! Faites donc bien attention à prendre cet indicateur comme un simple outil, au même titre que vos SIG (soldes intermédiaires de gestion).

Finances : quels sont les ratios utilisés avec la CAF ?

Les analystes financiers utilisent souvent la CAF (ainsi que d’autres chiffres) pour obtenir des ratios intéressants. Voici les principaux :

Ratio

Méthode

Capacité de remboursement

Dettes financières/CAF

Autofinancement

CAF - Dividendes distribués = Autofinancement

Excédent sur opérations (ESO)

CAF - Variation du BFRE (besoin en fonds de roulement d'exploitation)

Excédent sur opérations de gestion (ESOG) 

CAF - Variation du BFR (Besoin en fonds de roulement)

En résumé : la capacité d’autofinancement

Vous devez impérativement vérifier grâce à un calcul de la CAF que votre capacité d’autofinancement est suffisante, et qu’elle puisse vous permettre de vous autofinancer. Petite précision : l’autofinancement est une solution efficace, mais peut aussi être une pression pour vous, en tant que dirigeant.

En effet, un recours exclusif au financement interne peut être risqué en cas de fluctuations d’activité négatives non anticipées. C'est la raison pour laquelle vous ne devez pas être fermé à l'idée d'une croissance externe, c'est-à-dire faire appel à un établissement bancaire ou à des investisseurs.

L’idéal ? Suivre en temps réel les évolutions du résultat de votre calcul CAF ! Toutes ces données ne sont obtenues qu’à l’issue de votre exercice comptable. Dans cette configuration, il est difficile de prendre si nécessaire des mesures correctives... et dans des délais appropriés !

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Éric Hernandez

Réviseur comptable

Venu directement du Canada, Éric est réviseur comptable spécialisé dans la comptabilité du e-commerce. Chez Dougs, c’est lui qui s’occupe au quotidien de vous conseiller, de faire vos bilans mais aussi de réviser vos dossiers avec la plus grande attention ! Toujours enthousiaste à l’idée de relever de nouveaux défis, Éric prépare en parallèle son diplôme d’expertise-comptable. Peu importe la complexité de vos dossiers, c'est l'homme de la situation !

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