Cash Flow : Comprendre, calculer et utiliser le flux de trésorerie

Définition et introduction au cash Flow

C'est quoi le Cash Flow pour une entreprise ("flux de trésorerie" en français) ?

Le cash-flow est une notion qui se définit comme le supplément de trésorerie généré par l’activité de l’entreprise. C’est donc une ressource fabriquée par l’entreprise qui lui permet de couvrir les besoins de son financement. Il est un indicateur de l'état actuel de votre société et vous donne une vision précise du potentiel de votre activité.

Un entrepreneur ne vit pas avec son compte de résultat mais avec les entrées et sorties d'argent de son entreprise. Ainsi, le cash flow est un élément essentiel dans la vie de l’entreprise. Ils déterminent la capacité de la société à investir et à payer ce qu’elle doit.

En d'autres termes, le cash flow indique combien d'argent réel votre entreprise génère. En sommes c'est le poumon de la société. 

Il fait partie des outils essentiels de l'évaluation de la situation financière de l'entreprise.

Différence entre cash flow et résultat net, CAF...

Le cash-flow, contrairement au résultat net, prend en compte les flux de trésorerie réels. Le résultat net est basé sur la comptabilité et inclut des éléments non monétaires tels que les amortissements. La capacité d'auto-financement ou CAF représente le résultat auquel on a retiré tous les éléments non monétaires. La CAF représente donc le potentiel de génération de trésorerie. 

Pourquoi est-il essentiel de maîtriser son cash flow pour la gestion d'entreprise ?

Un cash flow positif permet d'assurer la santé financière de l'entreprise à court, moyen et long terme. A court terme, il couvre vos frais ponctuels et imprévus. A moyen terme, cela permet d'assurer le financement de vos projets si l'activité subit un ralentissement. Et sur le long terme, cela permet d'investir dans de nombreux domaines : le renouvellement ou achat de nouvel équipement, l'embauche de salarié, l'investissement, ou encore un marketing plus efficace.

Globalement, le cash flow positif est un rempart contre les crises de trésorerie qui peuvent survenir dans la vie d'une entreprise. 

Les différents types de Cash Flow  : quel est le bon cash flow ?

Le cash flow brut

Le cash flow brut est le flux de trésorerie qui est généré par l'activité de l'entreprise avant la prise en compte des impôts et des charges financières. C'est la différence entre les recettes et les dépenses de l'entreprise. C'est un excellent indicateur de la bonne santé financière de votre entreprise, en effet il mesure la capacité de votre société à créer des liquidités à partir de son activité. Il existe plusieurs types de cash flow, nous allons nous intéresser au cash flow positif et au négatif.

Le cash flow positif

Un cash flow positif est primordial pour le bon fonctionnement de votre société. Il vous permet de rembourser les dettes que vous auriez pu accumuler au cours de l'exercice de votre activité ou afin de financer des investissements. Le cash flow représente la marge réelle de l'entreprise, les ressources qu’elle peut consacrer à son développement.

Il vous permet aussi de faire croître votre entreprise grâce à un apport de trésorerie supplémentaire, en vous permettant, par exemple, d'investir dans du nouveau matériel sans pour autant avoir peur de l'endettement.

Il provoque irrémédiablement une augmentation de la valeur de votre entreprise, super ! 

Le cash flow négatif

À l'opposé du cash flow positif, un cash flow négatif est un signe que l'entreprise dépense plus d'argent qu'elle n'en gagne. Attention : cela ne veut pas forcément dire que votre entreprise est mal gérée. 

Dans la plupart des cas, ce cash flow négatif est un état passager. Il peut se produire lors d'un investissement qui n'est pas rentabilisé à court terme, ou lorsque les frais financiers sont plus élevés que les revenus. C'est même courant lorsque vous empruntez des fonds pour couvrir vos dépenses. 

L'important est que la situation soit régularisée rapidement, et que vous ayez une visibilité sur ce retour de "cash flow positif". Si votre cash flow est trop souvent négatif il sera compliqué pour vous de développer votre entreprise comme vous le voudriez.

Le cash flow d'exploitation : financement ou investissement ?

L'investing cash flow, ou cash flow d'investissement

L'investing cash flow (ICF), c'est le cash flow d'investissement. Autrement dit, ce sont les flux de trésorerie reliés aux investissements à long terme. Cela inclut entre autres l’achat ou la vente d'actifs immobilisés (équipements, bâtiments, etc.).

Lorsque cet ICF est négatif, cela peut néanmoins être un bon signe : cela veut dire que l'entreprise investit dans son développement, sur le long terme. Une analyse précise des causes est nécessaire afin de déterminer si cet indicateur donne une information positive ou négative.

Le financing cash flow, ou cash flow de financement

Le financing cash flow, en français "cash flow de financement", est comme son nom l'indique, la trésorerie dédiée au financement de l'entreprise. Cela correspond aux capitaux levés par l'entreprise et les obligations financières à rembourser.

Dans le détail, le financing cash flow comprend :

• les entrées de trésorerie provenant de l’émission de nouvelles actions ou de l’obtention de prêts ;
• les sorties de trésorerie pour le remboursement des dettes et le versement de dividendes.

Si le FCF est positif, l'entreprise a réussi à lever des fonds supplémentaires pendant l'exercice, généralement signe d'une croissance. 

Si le FCF est négatif, l'entreprise a privilégié le remboursement des dettes, et le versement de fonds aux actionnaires. 

Qu'est-ce que le free cash flow ou flux net de trésorerie ?

Le free cash flow, ou flux net de trésorerie disponible, représente la trésorerie générée après avoir couvert toutes les dépenses nécessaires à l'exploitation et à l’investissement de votre entreprise.

On pourrait le comparer au salaire net après impôts qui vous est versé par votre entreprise. Il est calculé en soustrayant les dépenses de capital et les dépenses d'exploitation des flux de trésorerie provenant de l'activité opérationnelle de votre entreprise.

Il s'agit d'un indicateur de la santé financière globale de l'entreprise et il peut être utilisé pour différentes finalités, telles que l’appréciation de la faisabilité des investissements futurs, le remboursement de dettes ou les dividendes aux actionnaires.

Quelle est la différence entre le résultat net et le cash flow libre?

Le résultat net et le cash flow libre sont deux indicateurs financiers différents, d'égale importance. Ils méritent d’être examinés de près pour s'assurer de la santé de votre entreprise.

La différence tient au fait que le résultat net est l'indicateur qui mesure tout simplement le bénéfice ou la perte d’une entreprise sur une période donnée. Le cash flow libre, quant à lui, mesure la capacité de l’entreprise à payer ses dettes et à générer des liquidités disponibles.

En somme, le résultat net est ce que vous avez gagné à la fin de votre période d'activité, tandis que le free cash flow est le potentiel de rentrée d'argent de votre entreprise qui lui permettra de s'étendre et d'évoluer. Nous avons donc d'un côté un indicateur économique et financier (le résultat net) et de l’autre un indicateur de trésorerie (le cash flow libre).

Pourquoi calculer et actualiser votre cash flow ?

Calculer votre cash flow régulièrement est très important, il vous permet de prévoir l’évolution de votre trésorerie, de vos capacités d’investissements, et de mieux appréhender l'évolution de votre société.

Que votre entreprise soit petite ou grande, c'est un outil indispensable.

Cela vous donne une vision claire de votre situation financière et de la santé de votre entreprise. Il s'agit d'une mesure précieuse pour évaluer la capacité de votre entreprise à générer des liquidités et lui permettre de faire face au remboursement des emprunts.

Voici quelques raisons pour lesquelles il est crucial de calculer votre cash flow :

• Gérer votre trésorerie : Le cash flow vous permet de comprendre comment votre entreprise génère et utilise les liquidités. Cela vous permet de prendre des décisions éclairées en matière de gestion de la trésorerie, telles que la planification des investissements, le paiement des fournisseurs et la gestion des dettes.
• Réaliser vos prévisions financières : En évaluant régulièrement votre cash flow, vous pouvez anticiper les périodes où votre entreprise pourrait avoir besoin de liquidités supplémentaires. Cela vous permet de planifier à l'avance les stratégies de financement nécessaires, telles que des lignes de crédit ou des prêts, afin de maintenir votre entreprise en bonne santé !
• Évaluez la rentabilité de votre entreprise : Le cash flow vous donne une image plus précise de la rentabilité de votre entreprise que le simple bénéfice net. En considérant les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et en distinguant la contribution du financement, vous obtenez une image fidèle de la création de valeur à travers l’explication des flux de trésorerie.
• Enfin pour mesurer sa croissance : Le cash flow peut vous aider à évaluer la croissance de votre entreprise sur le long terme. En comparant les flux de trésorerie d'une année à l'autre, vous pouvez déterminer si votre entreprise progresse en termes de génération de liquidités et si elle est capable de financer sa croissance !

Comment calculer efficacement votre cash flow ?

Mais alors, si c'est une composante aussi importante de la vie de votre entreprise, comment calculer votre cash flow ?

Explorerons ensemble les différentes étapes pour calculer votre cash flow. Examinons les composantes clés à prendre en compte ainsi que des exemples concrets qui vous aideront lors de la gestion des flux de trésorerie de votre entreprise. 

Méthode directe ou indirecte : cash flow

La méthode directe de calcul du cash flow consiste à se concentrer sur les encaissements et décaissements (entrées et sorties) à court terme. Elle prend donc en compte, par exemple, les factures d'achat et de vente du mois passé, ainsi que toute charge financière et immobilisation, pour évaluer le cash flow récent. Elle se base ainsi principalement sur une exploitation des données issues du relevé bancaire de la période. Néanmoins, si on veut une vision plus fidèle de la situation financière de l'entreprise, il faut passer à une méthode indirecte.

La méthode indirecte de calcul du cash flow, c'est une analyse plus profonde qui prend en compte votre résultat sur tout un exercice. Il est question d'identifier les leviers disponibles pour augmenter la profitabilité, notamment en diminuant les dépenses qui constituent un fardeau qui peut être allégé. Cela peut être des projets qui n'ont pas respecté une deadline, des notes de frais trop fréquentes, ou encore un équilibre salaire-dividende déséquilibré qui alourdit l'imposition. 

Mode de calcul et tableaux : formule détaillée et exemples chiffrés

La présentation des comptes annuels selon le mode engagement ne permet pas d'interpréter directement les variations de trésorerie. C’est pourquoi il est utile de travailler à partir du compte de résultat, et plus spécialement de détails de celui-ci.

Ainsi, la compréhension du cash flow nécessite une analyse fine des mécanismes de génération de votre trésorerie, nous allons le voir au travers de cet exemple.

Partons d’un résultat net de 17.000 euros et d’une CAF de 22.000 euros.

Nous supposons que la croissance de l’entreprise a amené cette dernière à augmenter ses créances clients de 2.000 euros. C’est ce que l’on appelle le BFR. Autrement dit, cette augmentation de 2.000 euros du BFR vient en moins de la trésorerie de l’entreprise.

C’est logique car il faut financer ses créances clients. En d’autres termes, votre entreprise sert de banquier à votre client, puisque c’est vous qui supportez le délai de recouvrement.

Ensuite, l’entreprise a investi dans un ordinateur 5.000 euros HT (la TVA étant récupérée). Cet argent vient en moins également de la trésorerie.

Enfin, pour équilibrer sa trésorerie, le dirigeant a décidé d’augmenter son capital social de 2.000 euros en apportant de l’argent. Cela aurait fonctionné également avec un apport en compte courant.

Par ailleurs, il demande 3.000 euros à son banquier pour financer le complément qui manquait sur son ordinateur. Ces financements s'ajoutent à la trésorerie comme montré dans l’exemple ci-dessous.

Ce cash-flow de 20.000 euros doit représenter la trésorerie de fin d’année. Autrement dit, l’argent du compte en banque.

Comment interpréter les résultats de son Cash Flow

Signaux forts d’un cash flow positif

Les signaux fort d'un cash flow positif sont, entre autres : 

• Le BFR est stable ou en progression maitrisée
• Le cash flow d'exploitation est positif
• L'investissement ne dépasse pas votre free cash flow
• Le résultat net et la capacité d’autofinancement sont positifs

Tout cela signifie que votre entreprise est bien préparée, du moins à court et moyen terme, pour faire face aux imprévus.

Signaux d’alerte d’un cash flow négatif

Les signaux d'alerte qui amènent à un cash flow négatif sont :

• Des factures en attente de paiement (délais de paiement clients) : une augmentation de la dette fournisseurs
• Une charge d'endettement égale ou supérieure à votre résultat
• Une capacité d’autofinancement négative
• Une dépendance au financement externe : les crédits se multiplient, mais les sources de revenus ne sont pas en augmentation.

Comment générer du cash flow ?

Pour vous aider, voilà quelques astuces, intéressantes pour que votre entreprise génère plus de cash flow.

Gardez à l'esprit néanmoins que ces stratégies peuvent varier selon le secteur et les spécificités de votre entreprise. Il est conseillé de consulter des professionnels de la finance pour des conseils adaptés à votre situation !

• Augmenter les ventes en développant de nouveaux produits et en explorant de nouveaux marchés ;
• Optimiser les coûts en identifiant les domaines où des économies peuvent être réalisées sans compromettre la qualité et en négociant avec les fournisseurs ;
• Gérer efficacement vos stocks en maintenant un équilibre entre les niveaux de stocks et la demande ;
• Mettre en place des politiques de recouvrement et de paiement rigoureuses pour réduire les retards de paiement des clients ;
• Gérer la trésorerie de manière proactive en surveillant les cash flow, en prévoyant les besoins de liquidités ;
• Effectuer des investissements stratégiques, tels que l'acquisition d'équipements améliorant l'efficacité, l'expansion vers de nouveaux marchés ou le développement de nouvelles compétences.cash flow est indispensable pour vous assurer de la bonne santé de votre société ! N'hésitez pas à vous faire aider par des spécialistes lors de cet exercice comptable si précieux pour votre entreprise.

Le cashflow et l’investissement immobilier locatif

Si vous investissez dans l'immobilier à travers une SCI, il est aussi important de calculer le cashflow de l'investissement locatif. Il se calcule de la même manière que pour toute société, en prenant en compte les entrées et sorties d'argent reliées à votre patrimoine immobilier. Ce cashflow permet de couvrir d'éventuels travaux, interventions d'urgence (plomberie, électricité..), et certaines charges exceptionnelles, décidées par vous-même ou un syndic de copropriété. Vous l'avez compris : le cashflow est une notion qui s'applique aussi bien pour une activité commerciale qu'un investissement locatif.

Optimiser son Cash Flow au quotidien

Améliorer les encaissements

• Réduire les délais clients : toutes vos factures doivent avoir la mention d'une date de règlement, et en cas d'impayé, il est important de prévoir des rappels pour éviter l'accumulation d'encaissements en retard.
• Offrir des incitations à paiement anticipé : n'hésitez pas à inciter vos clients à payer tout ou partie d'une commande en avance, par l'intermédiaire de rabais immédiat ou sur une prochaine commande par exemple.

Maîtriser les décaissements

• Négociation fournisseurs : la négociation avec vos fournisseurs est essentielle pour faire baisser vos décaissements, que ce soit avec un contrat d'achat sur le long terme ou en faisant des commandes moins nombreuses mais plus conséquentes et faire des économies d'échelle.
• Optimisation des stocks : la gestion des stocks peut aussi aider à réduire vos décaissements, cela passe par la réduction du stock dormant, et l'optimisation de vos tarifs selon votre stock entre autres.

FAQ sur le cash Flow